綜合媒體12月1日報道，日前發改委發出通知稱，決定自12月12日起，大幅降低部分藥品的最高零售價，平均降幅將達19%。受此消息影響，近日表現突出的醫藥股出現不同程度的調整，而從調整幅度看，短期生物醫藥股或仍有調整空間，不過，機構普遍認為，調整過后，一些優質醫藥股仍具有較好的投資價值。

 

　　國家發展改革委降低部分藥價 涉17大類均降19%

 

　　據國家發展改革委網站消息，近日，國家發展改革委發出通知，決定從12月12日起，降低頭孢曲松等部分單獨定價藥品的最高零售價格，涉及抗生素、心腦血管等十七大類藥品。

 

　　調整后的價格比現行規定價格平均降低19%，預計每年可減輕群眾負擔近20億元。一些常用藥品零售價格水平明顯下調，群眾將切實感受到實際價格的降低。如，中美上海施貴寶制藥有限公司生產的卡托普利（商品名：開博通，12.5mg*20片）價格從34元降到22.1元，降幅為35%；羅氏公司生產的頭孢曲松（商品名：羅氏芬，1g注射劑）價格從93.8元降到65.7元，降幅為30%。

 

　　據悉，國家發展改革委2005年以前對特定企業，包括國內知名品牌企業生產的藥品實行優質優價，即單獨定價。這一措施對于鼓勵企業技術進步、提高質量，滿足人民群眾多層次用藥需求發揮了積極作用。

 

　　近年來，隨著科技進步和市場規模不斷擴大，企業生產經營成本出現不同程度下降，為此，國家發展改革委決定根據有關藥品成本及市場供求變化，分期分批降低偏高的藥品價格，以進一步減輕群眾醫藥費用負擔。

 

　　受此消息影響，近日表現突出的醫藥股出現不同程度的調整，而從調整幅度看，短期生物醫藥股或仍有調整空間，不過，機構普遍認為，調整過后，一些優質醫藥股仍具有較好的投資價值。

 

　　投資建議

 

　　海通證券認為，醫藥板塊估值處于高位。過去兩年醫藥板塊相對上證綜指超額收益率為191%，在最近的上漲中重新獲得高估值，相對全部A股的市盈率高出136%，處于歷史高位，相對來說風險已經積聚，但基本面依然向好，行業增長的因素遠大于風險。

 

　　中國醫藥行業發展處于快車道。衛生總費用持續上升，增速加快，2009年同比增長22%，但占GDP仍低于5%，與發達國家美國的17%還有很大差距，整體趨勢是增加的，政府支出比例不斷加大，而個人支出比例不斷減少。2010年這個數字有望突破1萬億元，2015年達到近2萬億元。預計全球醫藥市場增速在4.5-5.5%，中國醫藥行業發展處于快車道，有望在2020年超越發達國家，成為全球第二大。

 

　　新藥研發艱難，仿制藥進口替代迎機遇。全球新藥研發艱難，紛紛轉向仿制藥，國內優秀仿制藥企業將迎來大好機遇，這將不局限于心腦血管用藥、抗腫瘤藥等重大專科領域，如人福醫藥芬太尼系列等。

 

　　新醫改促進蛋糕做大。2020年將達到全民醫保，基本藥物目錄、醫保目錄、藥價調整、公立醫院改革等措施正在進行，我們認為，這將促進醫藥行業的長期發展，產業結構調整將引導資源和利益向優勢企業集中，短期內醫藥商業表現明顯，整合和集中乃行業主題，國藥集團、華潤集團、上海醫藥等巨頭正緊鑼密鼓全國擴張。

 

　　醫藥行業“增持”評級。目前醫藥行業估值相對市場處在高位，但醫藥行業的發展主題還是增長，建議關注康美藥業、人福醫藥、樂普醫療、恩華藥業、天士力、上海醫藥等上市公司，給予醫藥行業“增持”評級。

 

　　金元證券認為，把握行業結構調整趨勢，聚焦戰略品種從《關于加快醫藥行業結構調整的指導意見》可以看出，行業結構調整、走向集約化、規模化和促進創新是未來的趨勢。針對未來行業的變化，我們鎖定在行業走向集中的過程中能獲得更大市場的同時保持利潤穩定的公司。這些公司一般兼具研發優勢和品牌優勢，是未來長期成長確定的戰略性品種。

 

　　從子行業來看，醫療服務行業和醫療器械行業是未來中長期增長確定性更高領域，可以積極配置。醫藥商業行業走向集中非常確定，應該關注行業龍頭、區域龍頭以及行業整合過程中重組帶來的投資機會。制藥企業建議聚焦細分龍頭，選擇兼具創新能力和市場規模優勢的公司。

 

　　重點關注公司：

 

　　1.醫療服務行業我們繼續推薦經營大型專科醫院的通策醫療，公司現有業務穩定增長，近期公告投資昆明口腔醫院，揭開對外擴張的大幕。

 

　　2.醫療器械行業我們繼續推薦基本面面改觀的新華醫療和經營穩健，確定性高的樂普醫療 。

 

　　3.醫藥商業繼續推薦國藥股份，北京招標基本落定，公司業績有望加速。

 

　　4.制藥企業我們繼續推薦品種資源豐富的中新藥業和行業的業績之王海普瑞。